해외 개인투자자도 中 커촹반 주식 산다

"코로나19 이후 세상에도 줌·펠로톤의 질주는 지속된다"

구독형 홈트레이닝 기업 펠로톤과 영상회의 플랫폼 사업자 줌 비디오커뮤니케이션은 코로나19 이후의 미국 주식시장을 상징하는 기업입니다. 두 기업의 주가는 올들어 각각 259.58%, 545.69% 급등했습니다. 코로나19 사태 발발 이후 소비자들의 재택 거주 기간이 늘어나고, 대면 접촉이 제한된 사회에서 홈트레이닝 및 원격 영상회의 프로그램에 대한 수요가 폭발적으로 증가한 결과입니다.두 기업의 주가 급등을 지켜보는 투자자들이 코로나19 이후의 세상을 우려하는 것은 당연한 결과입니다. 다시 소비자들이 운동시설을 방문하고, 대면 회의를 진행하게 되면 현재와 같은 실적이나 시장의 관심이 유효하기는 어려울 것이라는 전망 때문이죠. 실제로 10월 중순 이후 모더나와 화이자 등 글로벌 제약기업들이 코로나19 백신개발 소식을 발표하자 줌과 펠로톤 주가는 20%대 조정을 받기도 했습니다. 우리는 코로나19 이전 세상으로 돌아갈 수 없다… 줌·펠로톤 매력 여전해하지만 월가에서는 줌과 펠로톤에 대한 긍정론도 적잖게 나오고 있습니다. 코로나19로 변화된 소비자들의 생활 습관이 사태 이후에도 지속될 것이라는 주장들입니다. 이들은 줌과 펠로톤이 코로나19 사태로 유입된 소비자를 붙잡기 위해 필요한 조치들을 이미 단행하고 있다는 근거도 내세웁니다.진 먼스터 루프 벤처스 공동대표도 줌과 펠로톤을 긍정적으로 바라보는 대표적인 투자자입니다. 먼스터는 줌이 영상회의 시스템의 상징이 되었다는 점을 주목합니다. 먼스터는 미국 CNBC와의 인터뷰에서 “구글 미츠와 마이크로소프트 팀 등 줌과 경쟁하는 영상회의 프로그램은 많지만, ‘줌을 하다’는 표현이 생길 만큼 영상회의의 대명사가 된 업체는 줌 뿐”이라며 “코로나19 사태가 완전히 종식되더라도 미국 노동자의 절반을 차지하는 화이트컬러 서비스직 노동자의 약 20%는 여전히 재택근무를 이어갈 것이고, 이들의 존재는 줌의 성장을 이어갈 수 있는 기반이 될 것”이라고 말합니다.이런 주장들이 시장에서 신용받기 위해서는 결국 뒷바침할 실적이 필요합니다. 그런 의미에서 줌이 최근 발표한 분기 실적의 세부내용을 살펴볼 필요가 있습니다. 줌은 지난 2분기(2020년 5월~7월)에 매출이 355% 증가한 가운데 10만달러 이상을 지출한 고액 고객의 숫자가 작년의 2배인 998개로 늘었습니다. 법인과 단체 등으로 구성된 이런 고액 소비자들이 줌을 단순히 무료 체험하는 것을 넘어, 필수적인 IT 인프라의 일환으로 여기고 지갑을 열고 있다는 설명입니다.사업 확장도 줌의 장기 주가 전망을 뒷바침하고 있습니다. 줌은 지난해 ‘줌 폰’이라는 브랜드로 사설 교환기(PBX) 사업에 진출했습니다. 사설 교환기는 간단하게 말해 사내 전화망입니다. 일반 회사에서 볼 수 있는, 사내 통신망과 일반 통신망에 동시에 연결된 통화 시스템이죠. 이 시장은 시스코와 링센트럴이 지배하고 있습니다.줌 경영진은 실적발표 당시 “줌 폰 매출이 아직 영상회의 플랫폼에 비해 미미하다”고 했지만 시장에서는 줌 폰이 기존 줌 영상회의 플랫폼과의 연계를 통해 경쟁에서 앞서나갈 수 있을 것이라는 기대가 존재합니다. 시티 파니그라히 미즈호증권 연구원은 최근 보고서를 통해 “줌 폰이 기존 PBX 시장을 성공적으로 휩쓴다면 최대 580억달러의 매출을 창출할 수 있다“고 말했습니다. 파니그라히는 줌에 대해 강력매수 의견을 내놓은 대표적인 ‘친줌파’ 애널리스트입니다. 하드웨어와 소프트웨어 함께 파는 펠로톤, 홈트레이닝의 ‘애플’펠로톤은 어떨까요. 펠로톤에 대한 긍정론을 내세우는 진영에서는 펠로톤의 다양한 제품군과 온라인 트레이닝 프로그램을 통해 충성 고객 창출 능력을 주목합니다. 코로나19 사태가 종료돼 소비자들이 직장에 복귀하더라도 과거처럼 헬스클럽 회원권이나 퍼스널트레이닝(PT)의 가치를 높게 여기지 않을 것이라는 주장입니다. 루프 벤처스는 미국 내 헬스클럽 회원권 보유자의 약 10%인 650만명 가량이 코로나19 사태 종료 후에도 펠로톤 등 홈트레이닝 서비스에 남을 것으로 예상합니다. 펠로톤은 이중 약 90만명을 이번 사태를 통해 자사 회원으로 전환시켰다는 추정입니다.지난 1분기(7~9월)에 펠로톤은 현재 360만명의 회원을 보유하고 있다고 보고했습니다. 이중 운동기구와 온라인 트레이닝 강습 모두를 구매한 있는 ‘구독형 회원’은 130만명입니다. 펠로톤에 따르면 9월말 기준으로 구독형 회원은 지난 1년 반 사이 약 70만명이 증가했습니다.먼스터는 펠로톤 구독형 회원의 약 88%가 최초 결제 이후에도 구독을 이어나간다는 점을 기반해 코로나19 사태 종료 이후에도 펠로톤의 강세가 이어질 것을 예상합니다. 먼스터는 “펠로톤은 하드웨어와 소프트웨어를 동시에 판매하는 ‘홈트레이닝계의 애플’”이라고 말했습니다.펠로톤도 줌처럼 사업 모델 다각화를 고민하고 있습니다. 이달초 펠로톤은 미국의 팝스타 비욘세와 손을 잡고 ‘온라인 치유 프로그램’을 개발하기로 했습니다. 미국 IT 리서치기관인 키블랭크는 보고서를 통해 “펠로톤은 단순히 운동을 넘어 건강과 관련된 다양한 활동과 문화까지 사업영역을 넓히고 있다”며 “이러한 시도들이 펠로톤이 다른 온라인 홈트레이닝 업체들과 차별화되는 이유”라고 말했습니다.펠로톤이 성장을 지속하기 위해서는 서비스 가격을 낮출 필요가 있다는 지적도 존재합니다. 펠로톤은 최근 대표상품인 자전거 운동기구의 가격을 대당 2245달러에서 1895달러로 낮추고, 대당 2495달러의 저가형 러닝머신을 도입했습니다. 하지만 이조차도 미국 대다수 소비자들에게는 너무 높은 가격이라, 장기적으로는 대당 평균 750달러의 부담없는 가격에 서비스를 공급할 필요가 있다는 것이 루프 벤처스의 주장입니다.닷컴버블 불씨에서 아마존이 태어나듯, 코로나 사태에서 줌·펠로톤 살아남을 것코로나19 사태 이후에도 줌과 펠로톤이 지금의 폭발적인 실적 및 주가 상승세를 이어갈 수 있을 것이라고 말하는 이는 드뭅니다. 다만 수많은 부실기업들과 함께 아마존 등 일부 ‘진주’를 낳았던 닷컴버블처럼, 코로나19 사태 이후에도 줌과 펠로톤이 안정적인 성장을 거듭할 수 있다는 것이 먼스터 등 긍정론자들의 주장입니다.먼스터는 “하나의 분야에서 소비자들에게 강렬한 인식을 남긴 기업들은 소비자들의 행태가 다소 변하더라도 기존 사업영역을 바탕으로 안정적으로 덩치를 불릴 수 있다”며 “아마존은 이러한 성장 서사의 지침서”라고 말했습니다. 아마존은 인터넷 서점으로 출발해 닷컴버블 당시 폭발적인 주가상승을 보여줍니다. 1998년 4월 아마존의 주가는 7달러였는데, 불과 1년 뒤인 1999년 4월 당시의 주가는 105달러에 달합니다. 지금의 줌과 펠로톤이 얌전해 보일 정도의 폭등입니다.당시에도 아마존 주식이 과대평가됐다는 비판은 존재했습니다. 하지만 아마존은 이후 조금씩 사업 영역을 넓혀나가, 오늘날에는 미국 전자상거래 시장의 49%를 차지하는 유통업 공룡으로 자라났습니다. 줌과 펠로톤의 현 주가가 당장 1년 뒤를 본다면 과대평가됐을지라도, 이들의 장기적인 사업 계획을 주목한다면 투자매력을 발견할 수 있을 것이라는 주장입니다.전범진 기자 forward@hankyung.com 

연료전지 1위 美 블룸에너지, 연중 최고가 '불 붙었네'

연료전지 분야의 글로벌 1위 업체인 미국 블룸에너지 주가가 급등하고 있다. 최근 미국 정부가 발표한 ‘수소 프로그램 계획’ 덕택이다.블룸에너지는 25일(현지시간) 9.75% 오른 27.46달러에 마감했다. 지난 22일 18.67달러에 장을 마친 뒤 이날까지 3일 만에 47.08% 급등했다. 블룸에너지는 상장 직후인 2018년 9월 26일 35.80달러까지 급등하며 최고가를 기록했는데 당시를 제외하고는 가장 높은 가격이다. 연초 이후로는 267.60% 올랐다.올 들어 블룸에너지는 수소경제 활성화 기대로 주가가 계속 올랐다. 최근 급등한 건 미국 에너지부(DOE)가 24일 발표한 수소 프로그램 계획의 영향이다. 이 계획에서 DOE는 올해 연간 1000만t인 수소 수요를 2050년에는 최대 4100만t까지 확대하겠다는 계획을 밝혔다. 미국 총 에너지 수요의 14%를 수소 발전으로 충당하겠다는 것이다.앞서 블룸에너지는 지난 3분기에 매출 2억30만달러에 영업이익 85만달러를 기록해 사상 첫 흑자를 냈다. 순손실도 1195만달러로 전분기(4251만달러)보다 개선됐다. 월가 전문가의 평균 주당순이익 추정치는 -14센트였는데 일회성 이익과 비용으로 조정된 수익은 -4센트로 기대 이상의 성과를 냈다고 주요 외신은 전했다.올 들어 국내 투자자들의 해외주식 투자가 크게 늘었지만 블룸에너지에 대한 관심은 아직 많지 않은 편이다. 한국예탁결제원은 국가별로 투자 금액 50위까지의 종목을 공개하는데, 이 명단에서 블룸에너지는 최근까지 없었다. 다만 앞으로는 투자 금액이 늘어날 것이라는 전망이 많다. 정부가 그린뉴딜 정책을 추진하면서 수소경제에 대한 국내 투자자들의 관심이 갈수록 커지고 있어서다.국내에선 두산퓨얼셀이 수소연료전지 사업을 하고 있다. 매출 기준으로 글로벌 연료전지 분야 2위 업체다. 정부가 지난달 ‘수소 발전 의무화 제도(HPS)’를 도입하기로 해 최근 주가가 급등했다. HPS는 발전사업자가 전기 판매량의 일정 비중을 수소발전용 연료전지에 의무 할당하도록 하는 제도다.양병훈 기자 hun@hankyung.com

세일즈포스, M&A 본능…'25조 몸값' 슬랙 인수 추진

세계 1위 고객관계관리(CRM) 소프트웨어 회사인 미국 세일즈포스가 기업용 메신저 업체인 슬랙 인수에 나섰다.클라우드 기반 기업용 소프트웨어 시장을 개척해 ‘실리콘밸리의 혁신가’로 불리는 마크 베니오프 세일즈포스 창업자 겸 최고경영자(CEO)가 인수를 주도하고 있다. 세일즈포스는 글로벌 CRM 시장에서 20% 가까운 점유율로 SAP, 오라클, 마이크로소프트(MS) 등 경쟁사를 압도하고 있다. 슬랙 인수를 통해 기업용 소프트웨어 부문을 더욱 확대하겠다는 전략으로 분석된다. 세일즈포스의 최대 규모 M&A월스트리트저널(WSJ)은 “세일즈포스가 슬랙 인수 협상에 진전을 보이고 있다”며 “다음주께 결과를 발표할 것”이라고 25일(현지시간) 보도했다. 이 소식에 이날 슬랙 주가는 전날보다 37.59% 급등한 40.70달러로 마감했다. 시가총액은 232억달러(약 25조6500억원)까지 불었다.당초 170억달러 규모로 예상됐던 세일즈포스의 슬랙 인수 가격도 그만큼 높아질 가능성이 커졌다. WSJ는 “세일즈포스의 인수합병(M&A) 가운데 역대 최대 규모가 될 것”이라고 전했다.베니오프 CEO는 그동안 급성장하는 회사를 잇따라 인수하며 기업가치를 높여왔다. 지난해에는 데이터 분석 기업 태블로소프트웨어를 153억달러에 사들였다. 2018년엔 클라우드 앱 기술업체 뮬소프트를 65억달러에 매입했고, 같은 해 시사잡지 타임을 인수해 실리콘밸리 큰손으로 이름을 알리기도 했다. 이번에 슬랙 인수가 성사될 경우 IBM의 레드햇 인수(340억달러), MS의 링크트인 인수(270억달러) 등에 맞먹는 대형 M&A가 또다시 탄생하게 된다.1999년 작은 원룸에서 세일즈포스를 창업한 베니오프는 기업용 클라우드 서비스의 개척자로 꼽힌다. 그는 클라우드 기술을 활용하면 기업들이 직접 소프트웨어를 설치하지 않아도 된다는 것을 강조하기 위해 ‘소프트웨어의 종말’이란 슬로건을 내걸기도 했다. 독창적인 소프트웨어 정기구독 서비스 등을 통해 세일즈포스를 빠르게 성장시켰다. 현재 세일즈포스의 시가총액은 2250억달러에 이른다. 기업용 소프트웨어 시장 급성장세일즈포스는 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 여파로 기업들의 비대면 업무 처리가 늘어나면서 매출이 크게 증가하고 있다. 2021회계연도 2분기(5~7월) 매출은 51억5000만달러로 지난해 같은 기간보다 29% 증가했다. 순이익은 26억3000만달러로 작년 동기(9100만달러)보다 29배 가까이 뛰었다. 지난 8월엔 다우존스30 산업평균지수를 100년 동안 지켜온 석유 메이저 엑슨모빌을 몰아내고 이 지수에 편입되기도 했다.세일즈포스가 슬랙을 인수하게 되면 기업용 소프트웨어 시장에서 MS와의 경쟁이 더욱 달아오를 전망이다. MS는 4년 전 세일즈포스와의 경쟁 끝에 인맥 관리 소셜미디어 링크트인을 사들였고, 최근에는 슬랙과 비슷한 커뮤니케이션 서비스 ‘팀즈’ 사업 확대에 적극 나서고 있다.슬랙은 코로나19 사태 이후 확산된 재택근무 영향 등으로 이용자가 크게 늘어나고 있다. 앱 분석업체인 센서타워에 따르면 올 들어 슬랙 다운로드 수는 작년보다 50% 이상 늘었다. 그러나 화상회의 플랫폼 줌, 구글 미트 등 다른 기업용 커뮤니케이션 서비스가 급부상하면서 슬랙의 실적은 개선되지 못하고 있다.안정락 기자 jran@hankyung.com