[ET투자뉴스]삼성엔지니어링, "이익 레벨이 올라가.." BUY(M)-유안타증권

유안타증권에서 27일 삼성엔지니어링(028050)에 대해 "이익 레벨이 올라가고 있다"라며 투자의견을 'BUY(M)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 19,000원을 내놓았다.

유안타증권 김기룡 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(M)'의견은 유안타증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'BUY(M)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 18.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유안타증권에서 삼성엔지니어링(028050)에 대해 "2분기 삼성엔지니어링 실적은 매출액 1.35조원(-0.5%, YoY), 영업이익 439억원(+254.4%,YoY)을기록했다. 영업이익은 시장 예상치를 34% 상회하는 어닝 서프라이즈를 달성했다. 실적 개선의 근거는1) 환율 상승에 따른 미청구공사 원가 개선 효과 210억원 2) UAE CBDC 추가원가 357억원 반영했으나 KNPC CFP, RAPID 등 양호한 마진율 현장 매출 확대로 화공부문의 이익률이 개선되었기 때문이다 [2Q17 GPM: -3.3% → 2Q18(P) : +5.9%]"라고 분석했다.

또한 유안타증권에서 "2018년 상반기 신규 수주는 6.2조원을 달성하며 2017년 8.5조원의 73%를 달성했다. 하반기 이후,미국 PTTGC 11억불(현재 FEED 수행), 태국 타이오일 CFP 12억불 등 대형 Project에서 추가 수주가 기대된다. 다만, 추가적인 인력 확충(현재 5,300명)보다 선별적인 수주 전략은 향후 성장 기대감을낮춘다는 측면에서 다소 아쉬운 부분이다. 2017년 기 수주한 주요 대형 현장인 오만 두쿰, 바레인 밥코(지분법 인식)와 2018년 2월 UAE CFP 등 기 수주 Project의 실적 기여 확대는 2019년 이후 본격화 될 전망이다"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(신규)	HOLD
목표주가	19,136	25,000	15,000

*최근 분기기준

오늘 유안타증권에서 발표된 'BUY(M)'의견 및 목표주가 19,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 25,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'NEUTRAL'에 목표주가 15,000원을 제시한 바 있다.

<유안타증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180727	BUY(M)	19,000
20180712	BUY (I)	19,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180727	하나금융투자	NEUTRAL	15,000
20180727	유안타증권	BUY(M)	19,000
20180727	신한금융투자	매수(유지)	18,000
20180727	한국투자증권	매수(유지)	25,000

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