"물가 낮아 금리 못올린다고?"..커지는 체감·공식물가 괴리

조은임 입력 2018. 3. 24. 09:30
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한국은행이 올해 기준금리를 한 차례 올리는 데 그칠 것이란 전망이 나오면서 여론이 술렁이고 있다.

한은이 물가상승률 부진을 이유로 추가 금리인상에 신중한 입장을 취하면서다.

한 금통위원은 "내수가 충분히 회복되지 못하고 있어 전반적으로 물가상승률을 높일 수 있을 정도로 빠른 성장세가 실현되지 못하고 있다"며 "1.50%로 유지되고 있는 현재의 기준금리가완화적인 수준인지에 대해서도 재검토해 볼 필요가 있다"고 전했다.

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"물가상승 압력 낮아 금리인상 신중해야"…2월 공식·체감물가 격차 1.1%p
식료품에 가중치 낮아…소비자, 가격상승에 더 민감한 영향도

서울 시내 한 대형마트 모습(사진=아시아경제 DB, ※기사와 직접적인 관련은 없습니다.)

[아시아경제 조은임 기자]한국은행이 올해 기준금리를 한 차례 올리는 데 그칠 것이란 전망이 나오면서 여론이 술렁이고 있다. 한은이 물가상승률 부진을 이유로 추가 금리인상에 신중한 입장을 취하면서다. 식료품을 비롯해 피부에 와닿는 물가는 천정부지로 오르는 데 공감할 수 없다는 것이다. 통계치로 발표되는 공식물가와 체감물가의 괴리가 커지고 있는 것이 원인으로 지목된다.

한은은 올해 들어 금리인상 속도조절에 무게를 실고 있다. 시작은 '2018년 경제전망'을 발표한 지난 1월 부터다. 한은은 올해 소비자물가 상승률 전망치를 직전 전망치(1.9%)보다 0.2%포인트 낮은 1.7%로 제시했다. 지난해 11월 '견조한 경기개선세'를 배경으로 6년 5개월 만에 금리인상을 단행했을 때와는 확연히 다른 분위기다. 이주열 한은 총재는 경제전망 발표를 앞두고 "3% 성장을 하고 국제금리가 계속 오른다면 우리도 금리인상을 고려할 때가 올 것 같은데 시기를 예단하긴 어렵다"며 시장의 인상 기대감을 낮추기도 했다.

한은의 '속도조절'은 이달 들어 더 명확해졌다. 기준금리 동결을 결정했던 2월 금융통화위원회 의사록에서는 금통위원 다수가 신중한 입장을 보였다. '경기회복에 따라 올해 하반기 물가상승률이 2% 목표 수준에 근접할 것'이란 전망에 불안감을 표시하기도 했다. 한 금통위원은 "내수가 충분히 회복되지 못하고 있어 전반적으로 물가상승률을 높일 수 있을 정도로 빠른 성장세가 실현되지 못하고 있다"며 "1.50%로 유지되고 있는 현재의 기준금리가완화적인 수준인지에 대해서도 재검토해 볼 필요가 있다"고 전했다. 또 다른 금통위원도 "물가상승률 둔화로 올해 소비자물가 및 근원물가 흐름이 지난 1월의 전망경로에 못 미치게 될 하방위험이 높아졌다"며 향후 물가흐름에 대해 부정적 전망을 내놨다.

이 총재 역시 인사청문회에서 한층 유보적인 의견을 내비쳤다. 그는 "당분간 수요측면에서 물가상승압력이 크지 않을 것으로 전망되므로 성장세 회복이 이어지도록 통화정책 완화기조를 유지해나갈 필요가 있다"고 전했다.

하지만 소비자들은 이같은 한은의 입장에 공감하지 못하는 모습이다. 공식물가와 체감물가의 격차가 커진 영향이 크다. 통계청이 발표한 지난달 소비자물가 상승률은 전년대비 1.4%를 기록했다. 반면 소비자들이 인식하는 물가상승률 수준인 한은의 물가인식 같은 달 2.5%를 기록했다. 체감 물가가 공식물가보다 1.1%포인트 높은 것이다. 심지어 지난 1월에는 이 격차가 1.5%포인트로 벌어지기도 했다. 지난해 10월까지만 해도 0%포인트대를 기록했던 물가간 격차가 점차 높아지는 추세다.

이는 통계청이 통계에 적용하는 가중치, 소비자들의 인식차 등이 복합적으로 작용하면서 일어나는 현상이다. 통계청은 조사하는 460개 품목의 가중치 합계는 1000으로, 물가에 미치는 영향이 큰 것으로 판단하는 품목에 높은 가중치를, 그렇지 않은 경우 낮은 가중치를 매기고 있다. 예를 들면 월세와 전기료, 휴대전화요금 등에는 높은 가중치를 부여하는 반면, 식료품에 매기는 가중치는 0에 못 미치는 경우도 많다. 장바구니 물가에 민감한 소비자 입장에서는 '물가상승률이 부진하다'는 분석에 공감 못하는 이유다.

소비자들이 가격 상승에 좀 더 민감하게 반응하는 것도 배경 중 하나다. 한은은 2015년 7월 발표한 인플레이션 보고서에서 “체감물가와 공식물가 상승률이 괴리를 보이는 것은 소비자가 가격상승에 민감하지만, 하락엔 둔감하게 반응하기 때문이다"라고 분석하기도 했다.

조은임 기자 goodnim@asiae.co.kr

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