[ET투자뉴스]SK이노베이션, "연간 영업이익 전년.." 매수-메리츠종금증권

메리츠종금증권에서 26일 SK이노베이션(096770)에 대해 "연간 영업이익 전년대비 증가 가능하다"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 240,000원으로 내놓았다.

메리츠종금증권 노우호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 메리츠종금증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 240,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 41.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

메리츠종금증권에서 SK이노베이션(096770)에 대해 "동사는 배당 매력으로 주가의 바닥이 지지되었고, 추가 상승을 위해 이익 확대가 필수라는 판단이다. 정제마진 확대와 화학 제품가격 정상화에 따라 연간 이익 규모는 전년대비 2.3% 증가할 전망"라고 분석했다.

또한 메리츠종금증권에서 "2Q17 영업이익은 7,923억원(석유 +2,956억원, 화학 +3,002억원, 윤활유 +1,226억원, E&P/기타 +740억원)을 예상한다. 정유부문은 유가 움직임이 둔화된 가운데, 정제마진 개선이 발생하겠다. 마진 개선은 계절적 수요 증가, 일본 정제설비 폐쇄(40만배럴/일), 역내 정기보수(200만베럴/일), 사우디의 OSP할인 정책이 지속되기 때문"라고 밝혔다.

한편 "2Q17 화학부문 이익 감소는 벤젠 가격 하락(1Q17 918달러/톤→2Q17 823달러/톤), 인도 Reliance의 P-X 2단계 가동에 따른 가격 하락(1Q17 871달러/톤→2Q17 842달러/톤)이 예상되기 때문이다. 화학 제품가격은 하락했으나 마진 수준은 전년대비 높은 수준으로 이익 규모는 증가할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

메리츠종금증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년7월 220,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 240,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	225,294	260,000	180,000

*최근 분기기준

오늘 메리츠종금증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 240,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 6.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 260,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 180,000원을 제시한 바 있다.

<메리츠종금증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20170426	매수	240,000
20170405	매수	240,000
20170206	매수	240,000
20170111	매수	240,000
20161117	매수	240,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20170426	메리츠종금증권	매수	240,000
20170426	유안타증권	매수	240,000
20170426	미래에셋대우	매수(유지)	220,000
20170426	KB증권	매수(유지)	220,000

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