[ET투자뉴스]롯데칠성, "주가는 바닥 형성 .." NEUTRAL-하나금융투자

입력 2017. 3. 24. 09:10
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하나금융투자에서 24일 롯데칠성(005300)에 대해 "주가는 바닥 형성 중, 맥주 신제품이 관건"라며 투자의견을 'NEUTRAL'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 1,700,000원으로 내놓았다.

하나금융투자 심은주, 이동건 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'NEUTRAL'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'NEUTRAL로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 1,700,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 20.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.




◆ Report briefing

하나금융투자에서 롯데칠성(005300)에 대해 "주가의 방향성은 신규 브랜드 판매가 갈음할 것으로 판단한다. 대규모 투자(약 8천억원) 감안시 점유율을 얼마나 확보하는지가 관건일 것이다. 제1, 2공장 합산 영업 BEP 매출액은 3천억원으로 추정한다"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "올해 영업이익은 YoY -20.8% 감소한 1,178억원으로 추정한다. 맥주 제2공장 가동에 따른 감가상각비 및 신규 브랜드 출시에 기인한 광고판촉비 증가가 손익에 부담으로 작용할 전망. 제2맥주공장은 빠르면 5월, 늦어도 6월 내 가동을 시작할 것으로 파악된다"라고 밝혔다.

한편 "1분기 매출액 및 영업이익을 각각 5,565억원(YoY +2.5%), 367억원(YoY -3.3%)으로 추정한다. 상대적으로 고마진인 탄산음료 매출 성장이 YoY +2%로 추정되고, 당류 등 주요 원재료 투입가가 전년대비 상승한 점을 감안시 YoY 이익 개선은 제한적일 것"라고 전망했다.
◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2016년4월 2,400,000원까지 높아졌다가 2017년1월 1,700,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 1,700,000원으로 제시되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

  컨센서스 최고 최저
투자의견 매수 매수(유지) NEUTRAL
목표주가 1,908,000 2,500,000 158,000
*최근 분기기준
오늘 하나금융투자에서 발표된 'NEUTRAL'의견 및 목표주가 1,700,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하이투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 2,500,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 HMC투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 158,000원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>  
의견제시일자 투자의견 목표가격
20170324 NEUTRAL 1,700,000
20170201 NEUTRAL 1,700,000
20170111 NEUTRAL 1,700,000
20161011 매수 2,100,000
20160406 매수 2,400,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가
20170324 하나금융투자 NEUTRAL 1,700,000
20170320 IBK투자증권 매수(유지) 1,880,000
20170317 하이투자증권 매수(유지) 2,500,000
20170202 한국투자증권 매수(유지) 2,250,000



증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com

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