대우조선, 코스피200서 빠지면 운용사 혼란

운용사 펀드에 편입한 주식 대규모 손실로 개인에 불똥
출자전환땐 채권투자자도 피해..투자손실 최소화 방안 마련을

■ 감사의견 한정 판정땐

다음주 대우조선해양의 2016년 연간 재무제표에 대한 회계감사 의견 공시를 앞두고 대우조선해양 주식 투자자들 근심이 커지고 있다. 대우조선해양은 현재 주식 거래가 정지된 상태인데 감사 결과 '한정'이 나오면 주식 거래 재개가 더 미뤄질 수 있기 때문이다.

더욱이 감사 결과 '부적정'이나 '의견거절' 판정이 나오면 상장폐지 사유에 해당돼 주식이 휴지 조각이 될 위험이 크다. 거래가 재개되더라도 오는 6월 코스피200지수에서 빠지게 돼 펀드 투자자들의 손실 위험이 커질 전망이다.

22일 금융투자업계에 따르면 감사의견 '적정'이 나올 경우 대우조선해양은 거래소의 현재 매매거래정지 절차에 따라 이르면 10월 거래가 재개될 전망이다. 거래소는 작년 9월 1년간 매매거래를 정지하면서 재무구조 개선과 회계투명성 등을 심사해 매매거래를 재개하겠다고 밝힌 바 있다. 문제는 대우조선해양이 '한정' 의견을 받아 관리종목에 지정되면 오는 6월 예정된 코스피200지수 변경 때 해당 지수에서 빠지게 된다는 점이다. 기관투자가들은 지난해 자사 포트폴리오에서 대우조선해양 비중을 대부분 털어냈지만 아직까지 운용사 펀드에 편입된 대우조선해양 비중은 작지 않다.

증권정보업체 에프앤가이드에 따르면 지난 1월 2일 기준 자산운용사들이 운용 중인 전체 국내 주식형(주식혼합형 포함) 공모펀드에는 대우조선해양 20만537주가 편입돼 있는 것으로 집계됐다. 현재 운용사들이 보유하고 있는 펀드 내 대우조선해양 비중은 0.72%(약 213억원)이다.

개별 운용사별로는 삼성(10만2507주) 미래에셋(3만785주) KB(1만4686주) 교보악사(1만3244주) 라자드코리아(1만287주) 한국(9945주) NH-아문디(9253주) 한화(5855주) 유진(1503주) 키움투자(1225주) 등 17개 자산운용사가 대우조선해양 주식을 보유하고 있다.

대우조선해양이 코스피200지수에서 제외되면 주식 거래가 재개되더라도 투자자 손실이 커질 수밖에 없다. 금융투자업계 관계자는 "이미 기관들은 대우조선해양을 상당수 털어냈기 때문에 (향후 예상되는 손실이) 운용사 개별로는 미미한 수치"라면서도 "다만 규모 자체가 크다 작다를 떠나 이는 고스란히 운용사들이 날릴 수밖에 없는 돈으로 개인투자자 손실로 이어진다"고 말했다.

대우조선해양은 이번 감사의견에서 한정을 받게 되면 올해 1분기나 상반기 감사의견에서 적정을 받아야 주식 거래가 재개될 가능성이 높아진다.

대우조선해양 채권은행 실적에도 비상이 걸렸다. 감사의견이 '한정'으로 공시되면 채권은행의 충당금 적립 부담이 커질 전망이다. NICE신용평가에 따르면 지난 10일 기준 대우조선해양에 대한 금융회사(은행, 보험, 증권)의 선수급환급보증(RG)을 제외한 여신금액은 대출채권 5조1326억원, 회사채 4538억원 등 5조5000억원에 달한다.

이혁준 NICE신용평가 금융평가본부금융평가1실장은 "은행별로 현재 요주의에서 회수의문 수준까지 대우조선해양 대출에 대한 충당금 적립비율이 다르다"며 "감사의견 '한정'으로 회계 정보에 대한 신빙성이 떨어지면 건전성 분류를 재조정해 충당금을 더 쌓아야 될 가능성이 높다"고 말했다.

산업은행은 작년 말 유상증자를 통해 대우조선해양 지분 79%를 보유하게 되면서 대규모 주식평가손실을 떠안은 상태다. 대우조선해양 주식 1주당 가치를 1원으로 평가했기 때문이다.

김형호 한국채권투자자문 대표는 "채권자들이 고통 분담 차원에서 출자전환하는 게 불가피하다면 당국은 이들이 출자전환한 후 주식을 팔아 손실을 최소화할 수 있도록 지원해야 할 것"이라고 말했다.

[배미정 기자 / 고민서 기자 / 박윤구 기자 / 정우성 기자]

[ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]