조선업 '스몰딜' 어떻게

빅3, 경쟁우위 사업부 차원 재편..중소형 조선사는 위탁경영·통합

◆ 위기의 조선업 / 구조조정 ◆

논란이 일었던 조선사 구조조정 방향과 관련해 회사 간 합병 등 소위 '빅딜'은 추진하지 않기로 함에 따라 향후 구조조정 방향에 관심이 쏠리고 있다.

임종룡 금융위원장은 지난달 29일 "조선업 구조조정은 내년 상반기 중 기업 간 재편 윤곽이 나올 것"이라고 말했다. 이 때문에 정부가 '빅딜'은 추진하지 않겠다고 선을 그었지만 한계사업을 놓고 민간 차원의 사업 통폐합은 추진될 가능성이 높다. 생산설비 감축이 불가피한 상황이기 때문에 현대중공업, 대우조선해양, 삼성중공업 등 '조선 빅3' 간에 경쟁우위에 있는 사업부 중심으로 재편될 가능성을 배제할 수 없다.

해양플랜트 사업이 대규모 적자를 야기한 것은 원천기술과 엔지니어링 기술이 부족해서였다. 이런 부분에서 공동 연구개발(R&D) 조직을 만들고 공동 투자에 나설 경우 개별 회사가 추진하는 것보다 최소 10~15% 비용 절감이 가능하다는 것이 전문가들의 분석이다. 적자 사업을 놓고 서로 치킨게임을 하기보다 공동으로 생존을 모색한다는 차원이다.

조선업 사업 재편 방안은 크게 △위탁경영 확대 △중소형 조선사 통합 등이 거론되고 있다.

먼저 대형 3사가 주도하는 중소형 조선사 위탁경영이다. 현대중공업이 옛 한라중공업 위탁경영을 거쳐 현재의 현대삼호중공업을 편입한 게 대표적인 위탁경영 사례다. 현대중공업은 외환위기 직후인 1998년 정부 요청에 따라 법정관리에 들어간 한라중공업 위탁경영에 들어갔다. RH중공업을 거쳐 삼호중공업으로 이름을 바꾼 회사를 현대중공업은 2002년 정식으로 인수하고 이듬해인 2003년 회사 이름을 현대삼호중공업으로 바꿨다.

하지만 이는 중소형 조선사에 대한 대형 조선사의 안정적인 물량 공급과 기술이전 시너지 효과가 발휘된다는 전제 아래서 가능한 전략이다. 시황이 악화되거나 선박 건조 트렌드가 바뀌면 효과를 내기 어렵다.

조선경기 악화로 2009년 워크아웃(기업개선작업)에 들어간 대한조선 역시 2011년 대우조선해양 위탁경영에 들어간 바 있지만 대한조선이 2014년 법정관리에 들어가면서 무산된 것도 이 때문이다.

대안으로 중소형 조선사 통합 전략이 제시된 배경이다. 조선사의 독자생존 가능성이 희박한 상황에서 통합을 통한 구조조정은 충격을 최소화하기 위한 조치다.

구조조정 전문가들은 법정관리에 따른 손실을 최소화하기 위해서라도 부실 조선사 간 통합이 유효하다고 조언한다. 걸림돌은 채권은행 간 손실부담 조정의 어려움이다. 조선업계 관계자는 "특정 국책은행이나 캠코(한국자산관리공사)가 청산가치를 기준으로 나머지 채권은행들의 채권과 보유지분을 인수해 채권 주체와 지분을 단일화해 손실을 최소화하는 청산에 나서야 한다" 고 조언했다.

[박용범 기자 / 정석우 기자]

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